ІНСТИТУЦІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ УПРАВЛІННЯ СУВЕРЕННИМИ ІНВЕСТИЦІЙНИМИ ФОНДАМИ: МІЖНАРОДНИЙ ДОСВІД ТА ПЕРСПЕКТИВИ ДЛЯ УКРАЇНИ

<jats:p>У статті досліджено інституційне забезпечення управління суверенними інвестиційними фондами та визначено можливості адаптації міжнародного досвіду до системи публічних фінансів України. Актуальність теми зумовлена зростанням ролі суверенних фондів у світовій фінансовій системі, необхідністю професійного управління державними активами та потребами післявоєнного відновлення України. Інституційне забезпечення розглянуто як сукупність правових норм, організаційних структур, повноважень, процедур і механізмів контролю, що визначають порядок створення фонду, формування його цілей, управління активами та забезпечення підзвітності. До його основних складових віднесено законодавчо визначений статус, інвестиційний мандат, розмежування функцій держави-власника, наглядових органів і виконавчого менеджменту, операційну автономію. Узагальнено положення Принципів Сантьяго та здійснено порівняльний аналіз моделей Government Pension Fund Global у Норвегії, GIC і Temasek Holdings у Сінгапурі, Future Fund в Австралії та Mubadala Investment Company в Об’єднаних Арабських Еміратах. Встановлено, що спільними ознаками результативних моделей є нормативна визначеність цілей, професійне управління, розмежування стратегічних і операційних повноважень, незалежний аудит та регулярне розкриття інформації. Обґрунтовано доцільність формування в Україні комбінованої інституційної моделі, за якої Верховна Рада визначає законодавчі засади та правила використання активів, Кабінет Міністрів формує державну політику й затверджує інвестиційний мандат, уповноважений орган координує діяльність фонду, незалежна наглядова рада здійснює стратегічний контроль, а професійний менеджмент управляє активами. Запропонована модель має ґрунтуватися на принципах законодавчої визначеності, інституційної автономії, професійності, прозорості, парламентського контролю, зовнішнього аудиту та захисту активів від ситуативного бюджетного використання.</jats:p>