Abstract
<jats:p>El Banco de la República (BR), de manera conjunta con el DANE, publica las ‘Cuentas Nacionales Trimestrales por Sector Institucional’ (CNTSI). En las CNTSI el DANE registra la producción, los ingresos y los gastos de la economía por sectores institucionales, en una medición que se conoce con el nombre de “por encima de la línea” (Cuentas no Financieras). Por su parte, el BR se encarga de medir el financiamiento de la economía por sectores institucionales a través de los movimientos de los activos y de los pasivos financieros, medición identificada como “por debajo de la línea” (Cuentas Financieras). Ambas medidas corresponden contablemente al balance en la cuenta corriente de la balanza de pagos, y permiten analizar los balances de ahorro e inversión y sus financiamientos, tanto de la economía como de los sectores institucionales. Conceptualmente, estas dos mediciones deberían ser iguales, pero como ocurre en Colombia, se podrían generar discrepancias relacionadas con temas metodológicos, coberturas, fuentes de información, entre otros. Este boletín presenta los resultados de las CNTSI actualizados al primer trimestre del año 2026. A continuación, se expone un análisis global de los aspectos más importantes del comportamiento de las Cuentas Financieras por instrumento y sector económico. Durante el primer trimestre de 2026, la Economía colombiana (S1) registró un déficit en cuenta corriente (balance ahorro inversión negativo) de -1,2% del PIB trimestral, lo cual representa una disminución del déficit de 0,5 puntos porcentuales (pp.) en comparación con el mismo periodo del año 2025. En cuanto a los sectores económicos, durante el primer trimestre de 2026, las necesidades de financiamiento fueron generadas por las Sociedades No Financieras (-3,0%) y de las Sociedades Financieras (-2,8 %). Esto fue parcialmente compensado por el superávit financiero de los Hogares (3,7%) y del Gobierno General (0,9%). En el primer trimestre de 2026, en términos de saldos, la Economía colombiana (S1) presentó una posición deudora neta en relación con el Resto del Mundo (S2), alcanzando el -46,1% del PIB anual. Esto representa un aumento de 2,6 pp. de la posición deudora neta en comparación con el primer trimestre de 2025, cuando se situó en -43,6 %. En lo que corresponde a los sectores económicos, al final del primer trimestre de 2026, la posición deudora neta de la Economía colombiana (S1) se explica por las posiciones pasivas netas de las Sociedades No Financieras (S11) y el Gobierno General (S13), que representaron el -69,4% y -46,1% del PIB anual, respectivamente. Por otro lado, estos resultados fueron compensados parcialmente por las posiciones financieras activas netas de los Hogares (S14) y de las Sociedades Financieras (S12) de 63,7% y 5,4 %, respectivamente.</jats:p>